中國青年網(wǎng)9月14日電（記者栗鵬菲）今年4月份，如家酒店與首旅酒店的合并整合被稱為酒店業(yè)一場資本大戲，截至今年6月底，首旅酒店交出了首份合并業(yè)績表，但凈利潤情況卻并不樂觀。報表數(shù)據(jù)顯示，2016上半年，首旅凈利潤比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。

　　面對如此大規(guī)模的凈利潤下滑，首旅酒店方面回應(yīng)稱，業(yè)績發(fā)生較大波動的原因在于出售股票收益減少、重大現(xiàn)金購買如家酒店集團等非經(jīng)營因素影響。不過。一位從事酒店業(yè)的人士在接受中國青年網(wǎng)記者采訪時卻表示：“前期酒店的快速擴張，導(dǎo)致市場供大于求和成本上升才是如今酒店業(yè)利潤和業(yè)績下降的主要原因。

　　不顧負(fù)債高起 持續(xù)瘋狂擴張

　　受激烈競爭經(jīng)濟大環(huán)境影響，酒店業(yè)受到?jīng)_擊，整合并購也隨之開始。據(jù)了解，自2014年以來，首旅酒店先后并購了雅克怡家、南苑股份、如家等多個酒店業(yè)務(wù)。酒店規(guī)模的瘋狂擴張也導(dǎo)致首旅酒店的負(fù)債率高速攀升。

　　自2015年開始，首旅酒店的負(fù)債率便開始大幅增長，2015年公司負(fù)債總額達(dá)到25.55億元，同比增長188.37%。資產(chǎn)負(fù)債率也達(dá)到64.5%，高于行業(yè)平均水平。加上此次大規(guī)模收購如家酒店集團，首旅酒店的負(fù)債率再度大幅度提升，根據(jù)其半年報披露，截至6月30日，首旅酒店資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)82.77%。

　　面對如此之高的負(fù)債率，未來首旅方面卻還計劃新開400家酒店計劃，包含環(huán)球影城建設(shè)、首旅寒舍拓展等項目。無疑，這些需要大筆資金支撐的計劃，對首旅來說，是雪上加霜，在一定時期內(nèi)，如何維持良好的收益及資產(chǎn)負(fù)債率都將是首旅一個急需攻破的難點。

　　“目前酒店整體處于供大于求的狀態(tài)，尤其是經(jīng)濟型和高端連鎖酒店。還持續(xù)的擴張并購，血拼資本，只會更加的負(fù)債累累。”業(yè)內(nèi)人士分析到。

　　合體求變困難 還需“如旅薄冰”

　　在首旅酒店8月31日發(fā)布的2016半年報中，如家酒店對首旅酒店業(yè)績的貢獻(xiàn)有目共睹。半年報中合并了如家酒店4-6月的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，如家酒店4至6月的營收為16.87億元，占首旅酒店上半年總營收的72.45%。然而，首旅本次耗費近74億元收購如家酒店66.14%股權(quán)，要想回本，還有待時日。

　　作為較受歡迎的經(jīng)濟型酒店如家，首旅與其的“合體”貌似是如虎添翼，其實不然。由于成本上升以及競爭加劇，曾經(jīng)是國內(nèi)酒店市場寵兒的經(jīng)濟型連鎖酒店發(fā)展勢頭早已經(jīng)大不如前，在營收和業(yè)績上都也大打折扣。

　　而且，經(jīng)濟型酒店最大的特點就是房價便宜，其核心在于服務(wù)有限、設(shè)施簡約、物美價廉，而這也意味著經(jīng)濟型酒店需把成本控制在較低的范圍內(nèi)。但市場情況卻不如人意，據(jù)中國青年網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計，在2006年至2010年間，中國酒店業(yè)人工成本和物業(yè)租賃成本與早期相比都已上升300%。

　　酒店業(yè)相關(guān)人士表示，“所有的經(jīng)濟型連鎖酒店都面臨這個問題，所以開始向中高端延伸，但中高端的標(biāo)準(zhǔn)并不像連鎖酒店那樣只是通過價格有所體現(xiàn)，而是包括服務(wù)的特點、設(shè)施的特色以及服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)等更多個性化的內(nèi)容來體現(xiàn)，如果僅僅是把經(jīng)濟型連鎖的模式稍作提升復(fù)制到中端酒店的擴展上，那么這個領(lǐng)域很快會變成下一個低價值區(qū)間。”

　　不過除去品牌延伸問題，業(yè)界更加擔(dān)心，主打高端系列的首旅酒店與經(jīng)濟型酒店起家的如家在后臺運作、品牌細(xì)分和客戶群管理方面或許或遭遇整合難題。此外，在品牌口碑方面，如家集團旗下和頤酒店發(fā)生的“拉扯”女生遇襲一事，使其名聲大噪，經(jīng)濟型連鎖酒店的管理混亂，賣淫小卡片的亂入，讓人對其安保管理、顧客服務(wù)等問題，都深感懷疑。