央廣網北京4月6日消息（記者 牛谷月 樊瑞）受美方宣布對所有貿易伙伴征收所謂“對等關稅”影響，截至美東時間4月4日美股市場收盤，全球股市迎來不同程度的下跌。其中，美股連續暴跌，納斯達克指數跌入技術性熊市。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對央廣財經記者表示，美國股市近日大跌是特朗普關稅政策影響下經濟信心滅失和市場避險情緒升溫的表現。田利輝預測，美股目前處于政策沖擊下的高位回調階段，短期內會繼續震蕩下行。

圖片來源：Wind

美股暴跌 全球市場震蕩

美東時間4月2日，美方宣布對所有貿易伙伴征收所謂“對等關稅”，招致全球譴責，多國表態將進行反制。市場對美國經濟衰退擔憂情緒加劇，美股全線下跌。

截至美東時間4月4日收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌2231.07點，收于38314.86點，跌幅為5.50%；納斯達克綜合指數下跌962.82點，收于15587.79點，跌幅為5.82%；標普500種股票指數下跌322.44點，收于5074.08點，跌幅為5.97%。其中，納斯達克綜合指數較歷史高點下跌超過20%，正式進入技術上的熊市。截至美東時間4月4日收盤，美股總市值合計672954億美元，周內蒸發超6萬億美元。

板塊方面，美股大型科技股全線下跌。截至美東時間4月4日收盤，“萬得美國科技七巨頭指數”跌5.62%。個股方面，特斯拉跌10.42%，英偉達跌7.36%，蘋果跌7.29%，臉書跌5.06%，亞馬遜跌4.15%，微軟跌3.56%，谷歌跌3.20%。周內美國科技七巨頭市值合計蒸發約15536億美元（合人民幣11.31萬億元）。

田利輝表示，美國股市近日大跌是特朗普關稅政策影響下，經濟信心滅失和市場避險情緒升溫的表現。特朗普所謂“對等關稅”這一政策引發了市場對貿易沖突升級和全球經濟衰退的擔憂。全球風險資產被拋售，市場避險情緒升溫，資金紛紛流向防御性板塊。同時，程序化交易的異常行為也加劇了市場的波動。田利輝預測，美股目前處于政策沖擊下的高位回調階段，短期內會繼續震蕩下行，但長期走勢依賴美國政策調整、經濟數據、企業利潤以及國際貿易局勢等因素。

不止美股，過去一周，全球多數股市經歷了重挫。其中，意大利富時MIB、納斯達克指數跌幅最大，單周累計下挫超過10%。緊隨其后的標普500、日經225、德國DAX、法國CAC40等8個股指周跌幅超過5%。

大宗商品市場方面，Wind數據顯示，過去一周內COMEX白銀、COMEX銅領跌，一周重挫超過14%；此外NYMEX原油、ICE布油跌幅也較大，分別下探10.15%和9.21%；作為避險資產，價格處于高位的黃金仍然相對堅挺，COMEX黃金跌幅在2%以內。

據新華社報道，布萊克利咨詢集團首席投資官彼得·布克瓦爾4日表示，股市與經濟密切相關。如果股市繼續下跌并對高收入群體支出帶來負面影響，同時政府支出正在放緩，經濟出現衰退的風險將大幅提高。

市場波動加大 后市如何演繹？

美國關稅政策影響下，瑞銀全球財富管理將美股評級從“有吸引力”下調至“中性”，并將標普500指數年末目標位從6400點大幅下調至5800點，歸因于盈利預測和估值的下行風險。瑞銀全球財富管理警告，“對等關稅”對美國經濟的沖擊將加劇市場波動，并對全球經濟增長產生深遠影響。

摩根大通經濟學家諾拉·森蒂瓦尼表示，特朗普關稅政策的全面實施是一次重大的宏觀經濟沖擊，如果這些政策持續下去，很可能會在今年將美國經濟推向衰退。

標普將美國經濟衰退的概率從3月的25%上調至目前的30%至35%。匯豐銀行則將美國股市的衰退概率增加至40%。

銀河證券認為，特朗普的做法加劇了全球經濟的不穩定，中國的優勢在于國內大循環的完備性。該團隊認為，中國“充足的儲備工具和政策空間”能夠在關鍵時刻形成有效對沖，基本面有望保持穩定，中國股票市場也將保持回升向好勢頭。以確定性擁抱不確定性，內需、科技仍是主線。

“節后A股可能低開高走并震蕩調整�！碧锢�輝認為，“A股市場短期內或出現結構性分化。一方面，外需依賴型板塊，如消費電子、家電、汽車零部件等，短期內恐會受到影響；另一方面，內需和政策受益板塊，如國產替代、國內消費、高股息等，可能會受到資金的青睞�！�

同時，田利輝指出，國內政策的對沖預期增強。“如果外需下行壓力加大，二季度國內可能會推出降準降息、特別國債發行、消費刺激等政策，以鞏固內需修復動能。這些政策將有助于提升市場的信心和活躍度，為A股的中期走勢提供一定支撐。”

蘇商銀行特約研究員薛洪言對央廣財經記者表示，對于節后A股市場走向，需要結合內外環境綜合判斷。從外部環境看，全球市場避險情緒蔓延可能對A股形成短期沖擊，特別是外資占比較高的市場將面臨更大波動壓力。但國內政策工具箱的靈活性與市場結構的差異為A股提供了緩沖空間。

薛洪言指出，當前國內政策重心聚焦于擴大內需與產業升級，逆周期調節措施持續發力，涉及消費補貼、基建投資等領域的政策儲備有望對沖外部影響�！罢�體而言，市場短期內或呈現高波動特征，但政策支持與產業轉型的長期邏輯仍未改變，投資者既要提高投資組合的防御性，也要密切關注結構性機會�！�