央廣網(wǎng)北京4月6日消息（記者 牛谷月 樊瑞）受美方宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”影響，截至美東時(shí)間4月4日美股市場(chǎng)收盤，全球股市迎來(lái)不同程度的下跌。其中，美股連續(xù)暴跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌入技術(shù)性熊市。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，美國(guó)股市近日大跌是特朗普關(guān)稅政策影響下經(jīng)濟(jì)信心滅失和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的表現(xiàn)。田利輝預(yù)測(cè)，美股目前處于政策沖擊下的高位回調(diào)階段，短期內(nèi)會(huì)繼續(xù)震蕩下行。

圖片來(lái)源：Wind

美股暴跌 全球市場(chǎng)震蕩

美東時(shí)間4月2日，美方宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”，招致全球譴責(zé)，多國(guó)表態(tài)將進(jìn)行反制。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂情緒加劇，美股全線下跌。

截至美東時(shí)間4月4日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌2231.07點(diǎn)，收于38314.86點(diǎn)，跌幅為5.50%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌962.82點(diǎn)，收于15587.79點(diǎn)，跌幅為5.82%；標(biāo)普500種股票指數(shù)下跌322.44點(diǎn)，收于5074.08點(diǎn)，跌幅為5.97%。其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)較歷史高點(diǎn)下跌超過(guò)20%，正式進(jìn)入技術(shù)上的熊市。截至美東時(shí)間4月4日收盤，美股總市值合計(jì)672954億美元，周內(nèi)蒸發(fā)超6萬(wàn)億美元。

板塊方面，美股大型科技股全線下跌。截至美東時(shí)間4月4日收盤，“萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)”跌5.62%。個(gè)股方面，特斯拉跌10.42%，英偉達(dá)跌7.36%，蘋果跌7.29%，臉書跌5.06%，亞馬遜跌4.15%，微軟跌3.56%，谷歌跌3.20%。周內(nèi)美國(guó)科技七巨頭市值合計(jì)蒸發(fā)約15536億美元（合人民幣11.31萬(wàn)億元）。

田利輝表示，美國(guó)股市近日大跌是特朗普關(guān)稅政策影響下，經(jīng)濟(jì)信心滅失和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的表現(xiàn)。特朗普所謂“對(duì)等關(guān)稅”這一政策引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易沖突升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被拋售，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，資金紛紛流向防御性板塊。同時(shí)，程序化交易的異常行為也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。田利輝預(yù)測(cè)，美股目前處于政策沖擊下的高位回調(diào)階段，短期內(nèi)會(huì)繼續(xù)震蕩下行，但長(zhǎng)期走勢(shì)依賴美國(guó)政策調(diào)整、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)利潤(rùn)以及國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)等因素。

不止美股，過(guò)去一周，全球多數(shù)股市經(jīng)歷了重挫。其中，意大利富時(shí)MIB、納斯達(dá)克指數(shù)跌幅最大，單周累計(jì)下挫超過(guò)10%。緊隨其后的標(biāo)普500、日經(jīng)225、德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40等8個(gè)股指周跌幅超過(guò)5%。

大宗商品市場(chǎng)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周內(nèi)COMEX白銀、COMEX銅領(lǐng)跌，一周重挫超過(guò)14%；此外NYMEX原油、ICE布油跌幅也較大，分別下探10.15%和9.21%；作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，價(jià)格處于高位的黃金仍然相對(duì)堅(jiān)挺，COMEX黃金跌幅在2%以內(nèi)。

據(jù)新華社報(bào)道，布萊克利咨詢集團(tuán)首席投資官彼得·布克瓦爾4日表示，股市與經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。如果股市繼續(xù)下跌并對(duì)高收入群體支出帶來(lái)負(fù)面影響，同時(shí)政府支出正在放緩，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將大幅提高。

市場(chǎng)波動(dòng)加大 后市如何演繹？

美國(guó)關(guān)稅政策影響下，瑞銀全球財(cái)富管理將美股評(píng)級(jí)從“有吸引力”下調(diào)至“中性”，并將標(biāo)普500指數(shù)年末目標(biāo)位從6400點(diǎn)大幅下調(diào)至5800點(diǎn)，歸因于盈利預(yù)測(cè)和估值的下行風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀全球財(cái)富管理警告，“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊將加劇市場(chǎng)波動(dòng)，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾拉·森蒂瓦尼表示，特朗普關(guān)稅政策的全面實(shí)施是一次重大的宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊，如果這些政策持續(xù)下去，很可能會(huì)在今年將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退。

標(biāo)普將美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率從3月的25%上調(diào)至目前的30%至35%。匯豐銀行則將美國(guó)股市的衰退概率增加至40%。

銀河證券認(rèn)為，特朗普的做法加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于國(guó)內(nèi)大循環(huán)的完備性。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)“充足的儲(chǔ)備工具和政策空間”能夠在關(guān)鍵時(shí)刻形成有效對(duì)沖，基本面有望保持穩(wěn)定，中國(guó)股票市場(chǎng)也將保持回升向好勢(shì)頭。以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、科技仍是主線。

“節(jié)后A股可能低開(kāi)高走并震蕩調(diào)整。”田利輝認(rèn)為，“A股市場(chǎng)短期內(nèi)或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。一方面，外需依賴型板塊，如消費(fèi)電子、家電、汽車零部件等，短期內(nèi)恐會(huì)受到影響；另一方面，內(nèi)需和政策受益板塊，如國(guó)產(chǎn)替代、國(guó)內(nèi)消費(fèi)、高股息等，可能會(huì)受到資金的青睞。”

同時(shí)，田利輝指出，國(guó)內(nèi)政策的對(duì)沖預(yù)期增強(qiáng)。“如果外需下行壓力加大，二季度國(guó)內(nèi)可能會(huì)推出降準(zhǔn)降息、特別國(guó)債發(fā)行、消費(fèi)刺激等政策，以鞏固內(nèi)需修復(fù)動(dòng)能。這些政策將有助于提升市場(chǎng)的信心和活躍度，為A股的中期走勢(shì)提供一定支撐。”

蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，對(duì)于節(jié)后A股市場(chǎng)走向，需要結(jié)合內(nèi)外環(huán)境綜合判斷。從外部環(huán)境看，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延可能對(duì)A股形成短期沖擊，特別是外資占比較高的市場(chǎng)將面臨更大波動(dòng)壓力。但國(guó)內(nèi)政策工具箱的靈活性與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的差異為A股提供了緩沖空間。

薛洪言指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策重心聚焦于擴(kuò)大內(nèi)需與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，逆周期調(diào)節(jié)措施持續(xù)發(fā)力，涉及消費(fèi)補(bǔ)貼、基建投資等領(lǐng)域的政策儲(chǔ)備有望對(duì)沖外部影響。“整體而言，市場(chǎng)短期內(nèi)或呈現(xiàn)高波動(dòng)特征，但政策支持與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期邏輯仍未改變，投資者既要提高投資組合的防御性，也要密切關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”