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　　眼看著P2P平臺越來越火，越來越多企業進入撈金。然而，無門檻、無規則、無監管地野蠻生長卻使P2P平臺廣受外界詬病，多宗“跑路”事件給行業印上了污點，引起了監管部門關注。

　　近日，坊間流傳的監管部門對P2P平臺的監管思路預示著P2P的野蠻生長即將終結。據媒體報道，銀監會創新監管部主任王巖岫在出席中國銀行業發展論壇時首談P2P監管原則，明確提出P2P機構應當定位為民間借貸的信息中介，需具備一定行業門檻，不能匯集資金，建立明確的收費機制，并對投資者進行保護，充分披露信息，提高透明度。具體的監管辦法或將8月出臺。

　　有業內人士指出，按照這一監管思路，市場上絕大多數的P2P平臺都不合乎規格，許多經營名目也屬違規，許多企業或將面臨倒閉。但也有企業對此表示歡迎，監管細則將使其發展方向變得明朗，行業集中度和美譽度會大大提高。

　　“去擔保”將成趨勢

　　始于國外的P2P，原指個人與個人通過第三方網絡平臺相互借貸，從事的是信息發布、借貸撮合等中介服務。但國內P2P公司還嫁接了擔保公司、小貸公司的業務，儼然成為財富管理機構，這給企業和投資者增加了一定風險，一旦抗不住就容易出現“跑路”事件。

　　王巖岫表示，P2P平臺不應設資金池，在途資金和投資者資金都要由銀行或第三方支付機構進行托管。同時，P2P本身不得進行擔保，不得承諾本金保障。這些監管思路都在降低企業的信用風險和流動性風險。

　　在多位業內人士看來，這個監管思路跟此前他們預計的基本一致。“如果P2P平臺自己做擔保，隨著平臺規模越來越大，風險就會不斷聚集，容易引發系統性風險。”投哪網CEO吳顯勇認為，平臺本身就不應該自己承擔風險，而是把風險釋出來。

　　“平臺自身沒有擔保資質，如果一個平臺做大做強了，一年三五十億元的資金規模，沒有哪家互聯網公司可以兜底，所以一定不能做擔保。”深圳地標金融服務有限公司總裁劉俠風認為，“去擔保”將會成為趨勢，但是要發展成股票市場那樣自負盈虧，還需要很長一段時間，起碼三五年內不可能實現。

　　事實上，在行業發展初期，由于大多數平臺的規模不大、知名度不高，只能靠對投資者的承諾來吸引資金。劉俠風坦言，目前投資者仍處于相當不成熟的階段，“他們總希望我們有風險報備金，希望我們提供擔保。”而真正成熟的投資者會希望把自己的資金給有資質的第三方機構或銀行托管。

　　“信息中介”如何盈利？

　　對于P2P平臺只能做“信息中介”的監管思路，有業內人士擔心很難實現盈利。“現階段，P2P行業真正符合‘信息中介’定義的收入就只有平臺服務費，但這個收入大概只占整個P2P平臺交易額的2%到4%。”深圳一位P2P業內人士介紹，這個盈利甚至比團購行業的平臺服務費還低，而其他很多名目都有違規嫌疑，因此他認為前途相當黯淡。

　　而吳顯勇認為，P2P行業的盈利點可以來自降低運營成本和控制不良率和壞賬。“如果平臺不保本，投資者就要自負盈虧，這就強制要求平臺的資金分散到不同項目。如果項目沒有壞賬，就可能超過一些銀行理財產品的收益率，達到百分之十幾。”他認為，只要不承擔風險，收益可以較平穩，只要不負債運營就行。

　　既然是“信息中介”，披露融資信息是理所應當。針對P2P平臺自身的信息披露監管要求，王巖岫表示，P2P平臺不僅要披露平臺的管理運營信息，還需要披露融資信息，進行必要的外部審計，向投資者揭示風險。業內人士預計，信息披露的監管可能會參考股票證券市場的經驗，也就是未來P2P平臺雖然不是上市公司，但會被要求定期公布平臺的運營情況、財務數據、安全狀況等，尤其是對于最敏感的壞賬率、黑名單、借款項目詳細信息審核情況等，要做經常性信息披露和公示。“借款人、身份證明、公司營業執照、組織機構代碼證，包括這筆貸款以前的銀行授信額度、信用報告、用來抵押的東西和風控意見、第三方擔保等，我們都會披露。”劉俠風介紹，凡是正規的P2P平臺都會披露這些信息。

　　設定金融業基本門檻

　　P2P行業爆發式的增長態勢讓手持資金的創業者紛紛涉水，然而監管滯后、門檻缺失讓一些平臺打著P2P的旗號做起了非法金融活動。因此，業內不少人士呼吁行業門檻亟待建立。

　　然而作為草根金融和互聯網金融創新的P2P平臺如何把握監管的度才能既不扼殺行業創新，又能規范其發展？劉俠風認為，上述銀監會監管思路對于真正做P2P平臺的企業很容易做到，而且正規企業都非常歡迎。“我們現在感覺很盲目，不知道什么能做什么不能做，有了監管我們發展的方向就更明確了。”

　　“行業需要設定金融業必備的門檻，比如不應該保本、高管的從業資格規定、誠信記錄良好、注冊資金有一定規模等。”吳顯勇認為，企業只有達到這些門檻的要求，就不需要對其具體業務創新做過多監管。“先讓行業跑起來，再逐漸發現問題，再去解決。”

　　隨著監管時代的到來，業內人士預計將有九成P2P平臺面臨生存危機。吳顯勇認為，監管的深入必定給行業帶來陣痛，競爭加劇會提高行業集中度。許多企業是看著這個行業火了才進來的，但殊不知進入門檻低、發展門檻高。拍拍貸CEO張俊表示，未來能夠生存下來并實現良好發展的肯定是有技術實力、能夠很好解決風險管控和成本問題的大平臺，以及地域屬性特別強、小而美的P2P將會并存于市場。